Peluang Menarik dari Rencana IPO Raharja Energi Cepu (RATU)

Teaser menarik dari dunia investasi kita adalah munculnya Raharja Energi Cepu (RATU), yang merupakan anak usaha dari RAJA. Mereka baru saja mengumumkan rencana IPO yang berpotensi memberi angin segar bagi investor. Yuk, kita bahas lebih dalam!

Detail Penawaran dan Target Pendanaan

RATU berencana menawarkan 543,01 juta saham, yang setara dengan 20% dari total saham beredar. Rincian lebih lanjut adalah sebagai berikut:

• Jumlah 190 juta saham baru yang setara dengan 7%.
• Jumlah 352,9 juta saham divestasi dari kepemilikan RAJA yang setara dengan 13%.

Rentang harga penawaran akan berkisar antara 900-1.150 rupiah per saham, dengan market cap diperkirakan mencapai sekitar 2,4-3,1 triliun rupiah.

Potensi Pendapatan dan Penggunaan Dana

Total dana yang diraih dari IPO ini diperkirakan berkisar antara 488,7–624,5 miliar rupiah. Dari jumlah tersebut:

• Sekitar 171–218,6 miliar rupiah akan digunakan untuk memperkuat kas RATU.
• Sekitar 317,7–405,9 miliar rupiah akan masuk ke dalam kas RAJA.

Jadi, kelompok mana yang akan diuntungkan dari investasi ini? RATU adalah holding yang berinvestasi di bidang eksplorasi minyak dan gas, terutama di Blok Cepu dan Blok Jabung, menunjukkan potensi besar dalam produksi.

Produksi dan Struktur Pemegang Saham

Pada 1H24, produksi dari Blok Cepu yang dikelola oleh RATU mencapai 144 MBOPD, mewakili sekitar 25% dari total lifting minyak nasional. Blok Jabung juga tidak kalah dengan produksi sebesar 52 MBOEPD, atau 3,5% dari total lifting minyak dan gas.

Struktur Pemegang Saham setelah IPO juga sangat menarik, terdiri dari RATU dengan ~80%, PT Rukun Prima Sarana (0,004%), dan masyarakat (20%).

Penggunaan Dana untuk Modal Kerja

Dalam konteks penggunaan dana IPO, seluruhnya akan dialokasikan untuk modal kerja. Beberapa alokasi antara lain:

• 157,36 miliar rupiah akan dipinjamkan kepada PT Raharja Energi Tanjung Jabung untuk membayar cash call dari PetroChina.
• 34,97 miliar rupiah akan dipinjamkan kepada PT Petrogas Jatim Utama Cendana untuk cash call dari ExxonMobil.
• Sisa dana akan digunakan untuk remunerasi karyawan serta biaya operasional.

Evaluasi dan Proyeksi Valuasi RATU

RATU menawarkan valuasi antara 6,0–7,6x P/E 1H24 TTM. Jika kita melihat dari segi 1H24 annualized, valuasi berkisar 10,3–13,2x P/E, yang menunjukkan bahwa valuasi RATU masih lebih rendah dibandingkan dengan RAJA yang berada di 22,9x P/E.

Meskipun valuasi RATU lebih tinggi jika dibandingkan dengan peers seperti Medco Energi Internasional MEDC dan Energi Mega Persada ENRG, kami percaya bahwa profitabilitas yang ditunjukkan oleh RATU layak untuk diperdagangkan di valuasi premium.

Kesimpulan

Dengan semua informasi yang telah dipaparkan, nampaknya RATU siap menarik perhatian investor. Peluang besar untuk profitabilitas dan proyeksi yang cerah dalam industri migas menjadikan RATU sebagai salah satu IPO yang patut dicermati! Siap untuk mengambil langkah investasi cerdas? Mari kita sambut RATU dengan antusias!