ADMR Gas Terus? Bedah Laba Bersih 1Q26 yang Bikin Kaget!
Para investor saham ADMR, siap-siap! PT Alamtri Minerals Indonesia baru aja ngeluarin laporan keuangan konsolidasi mereka buat 1Q26. Hasilnya? Lumayan bikin melongo, bro.
Cuan ADMR di Kuartal Pertama: Gimana Angkanya?
Di periode 1Q26 ini, ADMR berhasil catat laba bersih US$88 juta. Angka ini naik signifikan, yakni +34% YoY (Year-on-Year) dan +31% QoQ (Quarter-on-Quarter). Gokil kan?
Meski begitu, laba ini baru sekitar 20% dari estimasi konsensus buat setahun penuh (FY26F). Kenapa gitu? Ada beberapa faktor yang bikin laporan kinerja 1Q26 ini jadi lebih “santuy” dibanding potensi penuhnya.
Musim Santai & Gebrakan Aluminium KAI
Kinerja ADMR di 1Q26 emang kena efek musiman alias seasonality. Biasanya, volume penjualan di kuartal pertama cenderung lebih rendah. Jadi, wajar kalau di 1Q26 ini volume penjualan turun -22% QoQ.
Tapi jangan panik dulu! Katalis utama buat sisa tahun ini adalah ramp-up komersial Aluminium dari proyek KAI. Ini baru bakal gas pol di 2H26, setelah fase commissioning selesai. Jadi, ada potensi lonjakan kinerja di paruh kedua nanti, guys.
Laba Usaha Turun, Kok Laba Bersih Malah Naik?
Nah, ini yang menarik buat analisis saham ADMR. Laba usaha ADMR di 1Q26 sebenernya turun -5% QoQ ke US$111 juta, gara-gara volume penjualan yang tadi kita bahas. Tapi kok laba bersihnya bisa melonjak +31% QoQ?
Ternyata, penyebabnya adalah hilangnya beban one-off cadangan kerugian kredit ekspektasian (KKE) senilai US$34 juta. Beban ini terkait pinjaman ke PT Persada Sentral Mineral yang udah dibukukan penuh di 4Q25. Jadi, di 1Q26 ini, beban “dadakan” itu udah gak ada, makanya laba bersihnya jadi kinclong lagi.
ASP Batubara Melesat & Volume Penjualan Ikut Naik
Secara YoY, kinerja ADMR disokong banget sama kenaikan harga jual rata-rata (ASP) yang fantastis, yaitu +17% YoY, tembus US$183/ton. Kenaikan ASP ini terjadi karena ada gangguan pasokan metallurgical coal di Australia.
Selain itu, volume penjualan juga ikut nge-gas, naik +15% YoY jadi 1,46 Mt. Kombinasi ASP yang tinggi dan volume penjualan yang naik inilah yang bikin cuan ADMR di 1Q26 tetap on fire secara tahunan.
Gimana menurut lu, menarik kan buat pantau terus pergerakan saham ADMR ini?